專題：2024金麒麟分析師大會：資本市場奧斯卡！數(shù)百位大佬齊聚，機構(gòu)稱中國股市上漲空間相當大

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　　在2024年12月5日舉行的新浪財經(jīng)分析師大會上，半夏投資聯(lián)合創(chuàng)始人李蓓分享了她對中國經(jīng)濟的樂觀看法和研究成果。盡管她承認自己過去一年多的業(yè)績并不理想，但她表示自己的認知水平有所提升，對未來充滿信心。

　　李蓓首先指出，當前討論中國經(jīng)濟時，人們往往將其與90年代的日本相比較，并由此得出悲觀結(jié)論。她認為這種比較忽略了中國與當時日本在多個方面的差異。她強調(diào)，人口增長停滯不應(yīng)以總?cè)丝跒槎攘繕藴?，而?yīng)以城鎮(zhèn)人口為度量。中國的城鎮(zhèn)化率僅為66%，與日本90年代的80%相比，中國相當于日本的六七十年代。她認為，中國的城鎮(zhèn)人口仍有增長空間，這是不應(yīng)被忽視的積極因素。

　　其次，李蓓提到，中國的居民杠桿率并不像90年代的日本那樣高。她指出，日本在70-80年代也經(jīng)歷過一段時間的停滯，但這段歷史往往被忽視。更重要的是，日本在70年代中期到80年代初經(jīng)歷了一輪房地產(chǎn)價格的顯著回調(diào)，實際價格指數(shù)下降了約30%。

　　李蓓進一步分析了匯率問題，她指出，將中國與90年代的日本相比較并得出看空人民幣的結(jié)論是矛盾的。她提到，90年代日元是持續(xù)升值的，而當前人民幣的情況與之相反。她認為，中國在城鎮(zhèn)化水平、產(chǎn)業(yè)升級水平和人均GDP水平上更接近80年代初的日本，而不是90年代。同時，80年代初的日本經(jīng)歷了匯率持續(xù)貶值的過程，這與當前人民幣的情況更為相似。

　　李蓓總結(jié)道，通過多方面的比較，中國更像80年代初的日本，而不是90年代。她認為，中國經(jīng)濟不應(yīng)被悲觀看待，而應(yīng)看到其潛在的增長空間和積極因素。

　　李蓓在新浪財經(jīng)分析師大會上的發(fā)言，為中國經(jīng)濟的未來提供了新的視角。她的樂觀態(tài)度和深入分析為市場參與者提供了信心，同時也為中國經(jīng)濟的未來發(fā)展描繪了一幅積極的圖景。